Revista de operaciones bursátiles y de divisas
Acceso abierto

abstracto

El efecto de señalización de la deuda de margen en los rendimientos del mercado de valores

James C. Ola, Eric A. Sartell

El uso de la deuda de margen para exacerbar los rendimientos de los inversores se usa ampliamente en épocas de crecimiento económico. También se utiliza como una herramienta para que los inversores tomen posiciones cortas en acciones cuando se espera una caída. Este documento examina la relación entre el uso de la deuda de margen, las tasas de participación en el mercado laboral, los índices Put/Call y el índice de volatilidad como una señal de posibles burbujas de activos o fondos del mercado. Al analizar el monto de la deuda de margen mensual existente, las tasas de participación en el mercado laboral, las cifras de la relación Put/Call y el índice de volatilidad desde 2003 hasta el presente, planteamos la hipótesis de que un aumento en la tasa de participación en el mercado laboral, la deuda de margen, la relación Put/Call, El índice de volatilidad (VIX) y la tasa de fondos federales alcanzarán un equilibrio que puede proporcionar una correlación con un retroceso del mercado de valores. Además, planteamos la hipótesis de que una disminución en la tasa de participación laboral mensual, la deuda de margen, la relación Put/Call, el VIX mensual y la tasa de fondos federales alcanzarán un equilibrio que se correlacionará con eventuales movimientos alcistas del mercado de valores. Los resultados de nuestro estudio encontraron una correlación estadísticamente significativa entre el cambio de movimiento direccional de S y P 500 como porcentaje y la cantidad de cambio de deuda de margen como porcentaje y el cambio mensual de VIX como porcentaje. No existe una correlación estadísticamente significativa entre el cambio de movimiento direccional de S y P 500 como porcentaje y la tasa de participación en el mercado laboral, la relación Put/Call o la tasa de fondos federales como cambios porcentuales mes tras mes. Los resultados son consistentes con la literatura previa relacionada con la deuda de margen y el VIX. Además, nuestros resultados brindan nuevas bases para trabajar en futuras investigaciones relacionadas con la señalización relacionada con los riesgos del mercado, como las tasas del mercado laboral, el análisis basado en opciones y la política del banco central. Finalmente, las tasas de participación en el mercado laboral reflejan datos de empleo oportunos relacionados con el sentimiento del mercado y las prácticas de contratación corporativa. Como tal, sirve como una mejor variable en este estudio que las cifras de desempleo, que no solo son indicadores rezagados sino que también permiten la revisión después de la publicación inicial. Este documento explorará los trabajos seminales con una revisión breve, aunque exhaustiva, de la literatura que examina varios conceptos clave en finanzas, contabilidad, economía y teoría de la inversión. A continuación, examinaremos varias metodologías utilizadas en el pasado que han explorado el uso de la deuda de margen, las relaciones Put/Call, la volatilidad y la participación en el mercado laboral. Luego explicaremos la metodología que utilizaremos en nuestro examen empírico de los datos, así como las fuentes de nuestros datos y la justificación de su selección. Finalmente, se incluirá el análisis de nuestros hallazgos junto con una discusión de su impacto.