Revista de operaciones bursátiles y de divisas
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abstracto

El poder predictivo de los precios de las opciones del S&P 500 y la caída del mercado de valores de 2008-2009

James M Sfiridis

Los precios del mercado de opciones a menudo se han considerado como una ventana al sentimiento de los inversores sobre el comportamiento futuro del precio del activo subyacente. Dichos precios de mercado pueden ser diferentes a los precios de sus modelos correspondientes, un fenómeno revelado por gráficos de volatilidad implícita que exhiben “sonrisas” o “sonríe”. Usando las capacidades únicas de los métodos empíricos basados en bayesianos, se determina una especificación neutral al riesgo de cuatro momentos que elimina en gran medida las diferencias de precio del modelo y del mercado. La densidad neutral al riesgo derivada de una muestra de precios de opciones de compra del S&P 500 durante 2008-2009 revela una subvaloración significativa del mercado reforzada por sesgos anómalos de volatilidad que revelan un sentimiento bajista de los inversores que indica claramente el colapso inminente del mercado de valores