Revista de operaciones bursátiles y de divisas
Acceso abierto

abstracto

¿Beta define el riesgo de las acciones reales?

Nissim Ben David y Evyatar Ben David

Después de encontrar una mala relación entre el rendimiento promedio y las betas de las 25 empresas más grandes que cotizan en NASDAQ, modificamos el modelo CAPM clásico para mejorar el poder predictivo del modelo. Nuestro primer enfoque es que la línea del mercado de capitales debe pasar a través de la cartera del mercado, mientras que la tasa de interés libre de riesgo se estimaría mediante una regresión lineal que minimiza la distancia al cuadrado de varios datos bursátiles de la línea. El segundo enfoque es que la línea de mercado tradicional es válida, pero la fórmula para calcular beta debe modificarse. Bajo el primer enfoque, encontramos un intervalo muy grande para el rendimiento esperado, mientras que bajo el segundo encontramos valores poco razonables para beta. De acuerdo con nuestros hallazgos, concluimos que se deben usar otros factores además de beta para determinar el riesgo.